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食物添加剂问题一直是耗尽者关怀的焦点，自海天味业“科技与狠活”事件之后，东说念主们对添加剂变得愈加敏锐，千和味业的“零添加”家具一直也强调无防腐剂、无酵母索求物等。

关联词，东说念主们对酵母索求物的作风又不太一样，有东说念主以为它是添加剂，像远隔防腐剂一样远隔酵母索求物，有东说念主以为它不是添加剂，对其并不反感。

这八成亦然巨匠第二大酵母公司安琪酵母近期股价强于海天味业、千和味业的一个原因。

股价大跌60%，强于酱油股

酵母的用处相配平日，在面食扩展发酵、食物调味料中的利用最为常见，酱油、鸡精的因素中就频繁可以看到酵母索求物的身影。

因此，酵母与酱油之间如故有径直关系的。反应在相干上市公司二级商场股价上，这种关系亦然比拟权贵的。

自2021岁首以来，“酱油茅”海天味业股价一起下降超73%，中炬高新股价下降超79%，千禾味业股价下降超67%，同时巨匠第二、国内第一的安琪酵母股价下降超60%。

本年以来，“酱油茅”海天味业股价的下降冉冉放缓，安琪酵母的股价也在一季度后冉冉放缓、止跌，到近期，在海天味业、千禾味业连续下降的工夫，安琪酵母股价反而强势飞腾。

（海天味业股价走势截图）

（千禾味业股价走势截图）

（安琪酵母股价走势截图）

可以看到，安琪酵母近期股价的强势较海天味业并不稀零显然，但较千禾味业则相配显然，这种各别背后似乎与商场对公司的功绩预期关系。

前两天千禾味业发布的半年报功绩失速、增收不增利，而安琪酵母上半年的功绩是增收又增利。

上半年，安琪酵母营收71.75亿、同比增长6.86%，归母净利润6.91亿、同比增长3.21%，不外扣非净利润却同比下滑了2.5%，倒与千禾味业的归母净利润2.38%的下滑幅度至极。

（安琪酵母2024年半年报截图）

不外，差异在于，安琪酵母上半年的功绩较2023年是有所改善，而千禾味业较2023年却是有所恶化。

（安琪酵母净利润增速，数据开始：同花顺网站）

(千禾味业归母净利润增速，数据开始：同花顺网站)

天然，将安琪酵母与千禾味业进活动直比拟可能并不太合理，诚然酵母的主要利用界限是调味品但并不是总共用于调味品。可是，从安琪酵母、千禾味业两家公司股价、功绩的发扬，足以看出咫尺商场对食物加工制造行业的作风。

库存高企，外洋业务撑抓功绩改善

上半年功绩增速的改善应该是安琪酵母股价反弹的一大原因，可是背后八成还有其他原因。

本色上，夙昔3-4年里，跟着九行八业的产能扩张，主要企业的库存皆在不时攀升，食物加工制造、食物饮料等界限也不例外。

白酒，山西汾酒、泸州老窖等企业存货创了新高；酱油，海天味业、千禾味业的存货也创下新高；巨匠第二大酵母企业安琪酵母的存货相同翻新高！

2023年，安琪酵母存货界限照旧达到38.18亿，占比19.77%，配资公司聚积两年增速超25%，2022年的增速更是达到33.59%，同时公司营收增速远远低于存货增速，2023年安琪酵母营收增速仅为5.74%。

（安琪酵母存货，数据开始：同花顺网站）

在这种情况下，2023年安琪酵母国内业求本色上是在减轻的，国内营收同比下降1.2%，毛利率下滑3.62个百分点至20.67%。不外，好的是，安琪酵母外洋业务发扬刚劲，外洋营收同比增长21.99%，毛利率加多4.86个百分点。

（安琪酵母2023年财报截图）

关联词，问题是2023年安琪酵母外洋业务收入占比唯有34.24%！

本年上半年，安琪酵母的外洋业务发扬连续强势，营收达到28.24亿、占比升迁至39.36%，同时国内业务占比则进一步减轻至60.14%。

这么的变化诠释，巨匠第二的酵母公司安琪酵母也在加快出海。

大佬加仓、公司回购，亦然要道

功绩改善、出海加快即是安琪酵母股价近期发扬强势的全部原因吗？似乎还不是，因为这些愉快也相同出当今海天味业身上，但海天味业的股价发扬却并不彊势。

在安琪酵母身上，还有几个要道因素是：本年二季度高毅金钱加仓成为第二大激动、公司完成1146万股的回购。

高毅金钱作念投资的东说念主应该皆比拟练习，一拿起就很容易让东说念主念念到高瓴成本，足见高毅金钱在国内投资圈的地位，邱国鹭、邓晓峰、冯柳等私募大佬皆是高毅金钱的。

2023年11月20日，高毅金钱旗下高毅邻山1号远看基金一把买入650万股安琪酵母，参加安琪酵母十大激动成为第八大激动，九天后2023年11月29日又加仓至815万股成为第七大激动，本年一季度又加仓35万股成为第五大激动，二季度更是一把加仓2650万股径直买成第二大激动。

（数据开始：同花顺网站）

而高毅邻山1号远看背后的基金司理恰是冯柳！

除了大佬冯柳狂买除外，安琪酵母我方也在回购。2023年11月21日，安琪酵母晓谕3.8亿-4.8亿资金的回购缠绵，到本年8月21日完成回购，累计回购1147.6万股，耗资3.96亿，回购最高价钱36.54元/股。

（安琪酵母公告截图）

这里好像有点正好，2023年11月20日冯柳的高毅邻里1号远看基金买入安琪酵母650万股、成为第八大激动，2023年11月21日安琪酵母就晓谕3.8亿-4.8亿的回购缠绵。

这种正好到底是顺心的正好如故另有他因，外界无从得知。不外，按冯柳的这波操作看，到咫尺八成照旧完了浮盈了，本年二季度安琪酵母的平均股价是30元/股，今天最新收盘价是31.77元/股。

总之，从股价发扬及大佬动态来看，似乎商场对安琪酵母的改日预期还可以，八成是看好其外洋业务的连续高增长，但国内业务好像照旧成为安琪酵母的一个省略情味因素。

大型峰会归来

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