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择时雷达六面图：期间面弱化神志面规复

国盛金工的择时雷达六面图主要详细了宏不雅流动性、宏不雅经济、阛阓估值、资金流向、期间野心、神志野心这六个维度的信息，使用了三十多个野心对畴昔职权阛阓给出择时不雅点并进行研判。基于各项野心的不雅点，详细给出[-5，5]的择时打分，现时的详细打分为0.42分，合座仍保管看多不雅点。

现时各个维度的不雅点如下：

•流动性：代表信用的M2同比-GDP同比野心发出看多信号，M1同比、M1与PPI剪刀差发出看空信号，详细来看发出弱看空信号。

•经济面：当远景气度、PMI开动上行趋势，发出看多信号。库存周期现时处于主动去区间，信号中性，发电量开动下行趋势，看出看空信号。

•估值面：本周中证800 PE中位数下行，PB估值下行，仍位于底部区域。中证800的股息率上行且股权风险溢价上行，仍处于较高水平，股票性价比较高。AIAE野心给出看多信号。详细来看保管上周的权臣看多的信号。

•资金面：杠杆资金本周趋势下行发出看空信号，详细后资金面发出看空信号。

•期间面：现时期间面均线陈设、布林带、RSI无权臣信号，新高新低数、量价详细时钟发出看多信号，均线距离发出看空信号，详细后期间面发出看多信号。

•神志面：偏股基金仓位发出看空信号，成交金额和认购认沽成交比率发出看多信号，合座而言神志面呈现中性情景。

01

流动性

1.1 货币

DR007偏离度

野心释义：使用DR007/7天逆回购利率-1运筹帷幄偏离度，若偏离度较低，则确认资金面较为宽松，畴昔利好股市。宽松信号发出后阛阓平均畴昔半年推崇较好。

现时不雅点：DR007偏离度现时位于10%历史分位数以上，野心现在不发出信号。

SHIBOR 1W

野心释义：用来预计银行间短期拆借老本，不错体现货币宽松或者紧缩的阛阓预期。若SHIBOR 1W较低，则确认资金面较为宽松，畴昔利好股市。宽松信号发出后阛阓平均畴昔半年推崇较好。

现时不雅点：SHIBOR 1W现时位于10%历史分位数以上，野心现在不发出信号。

1.2 信用

M1同比

野心释义：属于狭义的货币供应量，能够反馈出猝然阛阓与终局阛阓的购买力，若M1同比出现上行趋势，则畴昔利好股市。上行趋势平均长度为一年。

现时不雅点：2024年7月份M1同比下行，现时短均线下穿长均线，发出看空信号。

M1同比-PPI同比

野心释义：M1同比体现了实体所领有流动性的增速，PPI同比体现了参预坐褥与购买原材料时所需流动性的增速，两者之差不错代表多余的流动性，较高的差值对财富价钱属于利好因素。上行趋势平均长度为一年半。

现时不雅点：2024年7月份M1同比-PPI同比下行，现时短均线下穿长均线，发出看空信号。

M2同比-景观GDP增速

野心释义：M2=M1+准货币（依期进款+住户储蓄进款+其他进款），对应投资和中间阛阓。若M2同比>景观GDP增速，流动性超发，为看多信号；若M2同比

现时不雅点：现时M2同比增速仍大于景观GDP增速，保管看多信号。

信贷脉冲

野心释义：历史阛阓底隔邻（蓝色柱）、经济底隔邻（红色柱）齐有社融环比卓越5%的高增速（季调后）。信号发出后半年内阛阓总体较强。

现时不雅点：2024年7月社融季调环比增速为0.73%，现时无权臣信号。

02

经济面

2.1 经济

PMI

野心释义：PMI为经济的最初野心，若野心呈现上行趋势，则经济处于复苏区间，利好股市。经济上行区间平均长度约为一年。

现时不雅点：新知道的2024年8月底PMI下行，现时PMI短均线上穿长均线，发出看多信号。

发电量同比

野心释义：发电量同比为经济的最初野心，若野心呈现上行趋势，则经济处于复苏区间，利好股市。经济上行区间平均长度约为一年。

现时不雅点：2024年7月发电量同比上行，现时短均线小于长均线，发出看空信号。

库存周期

野心释义：使用经济景气指数+库存景气指数，将库存周期分裂红四个阶段：1) 被迫去库存&主动补库存，看好阛阓，买入信号；2) 被迫补库存，看空阛阓，卖出信号；3) 主动去库存，中性不雅点。

现时不雅点：现时处于主动去库存区间，发出中性不雅点。

A股景气度指数

野心释义：咱们以上证指数归母净利润同比为Nowcasting所在构建了A股景气度高频指数。景气上行是牛市的基础，景气下行是熊市的基础，景气拐点好像率对应阛阓拐点。指数刻画阛阓大周期走势，发出信号后捏续至少1年半。

现时不雅点：当远景气度开动上行趋势，发出看多信号。

2.2 通胀

CPI同比

野心释义：预计了卑鄙居品的通胀水平，若通胀处于90%历史分位的高位，则是货币宽松的制约项，利空股市。反之，若处于10%历史分位的低位，则易出现货币宽松，利多股市。信号发出后平均捏续一个季度。

现时不雅点：2024年7月CPI同比上行，现时高于10%分位数，无权臣信号。

PPI同比

野心释义：预计了上游原材料的通胀水平，若通胀处于90%历史分位的高位，则是货币宽松的制约项，利空股市。反之，若处于10%历史分位的低位，则易出现货币宽松，利多股市。信号发出后平均捏续一个季度。

现时不雅点：2024年7月PPI同比变化不大，现时高于10%分位数，无权臣信号。

03

估值面

中证800身分股PE_ttm中位数

野心释义：使用中证800的身分股PE_ttm的中位数运筹帷幄，历史底部区域为PE=20倍。当野心处于底部区域时，平均畴昔一个季度股市预期推崇较好。

现时不雅点：现时身分股PE中位数为17.55倍，相较于上周下行，处于底部区域，保管看多信号。

中证800股息率

野心释义：高于2.5%是底部区域，低于1.5%是顶部区域。当野心处于底部区域时，平均畴昔一个季度股市预期推崇较好。

现时不雅点：本周股息率变化不大，高于底部区域2.5%，保管看多信号。

中证800 PB

野心释义：1.4 倍是底部区域。当野心处于底部区域时，平均畴昔一个季度股市预期推崇较好。

正规配资炒股

现时不雅点：本周PB为1.21倍，期货百科位于历史底部区域，保管看多信号。

中证800股权风险溢价

野心释义：1/PE_ttm 和十年国债收益率的比值，换取5年进行均值方差表率化科罚。当野心位于1.5以上或-1.5以下时，预期阛阓畴昔分别为高涨或下落，平均捏续一年控制。

现时不雅点：本周PE下行国债收益率下行，使得当前股权风险溢价上升至历史2.60倍表率差，股票估值性价比高，保管看多信号。

中证800 DCF估值

野心释义：基于中证800 ROE和分红率得回预期增速，继承二阶段DCF模子给出完全估值，n2取25年为合理估值。

现时不雅点：2024年5月底PE估值为13.2倍，相较于上月下降，位于DCF合理估值线隔邻，野心无信号。

AIAE野心

野心释义：用来形容资金成就股票财富的比例，AIAE=股票市值/（股票市值+债券市值+现款），低于15%为底部区域。当野心处于底部区域时，平均畴昔一个季度股市预期推崇较好。

现时不雅点：2024年5月底AIAE野心为14.2%，相较上月下行，略低于底部区域15%，保管看多信号。

04

资金面

4.1 个东谈主投资者

A股账户新增开户数

野心释义：要是新增开户数达到近6个月新高，阛阓较好像率回转，况且畴昔回转趋势平均捏续1个月控制时候。

现时不雅点：现时新增开户数无权臣信号。

4.2杠杆资金

融资融券余额

野心释义：处于上行趋势代表阛阓捏续资金流入，处于下行趋势则代表阛阓捏续资金流出，风险较大。信号发出后平均捏续时候为1个月。

现时不雅点：现时融资融券余额进入下行趋势，阛阓杠杆资金开动下降，处于看空情景。

05

期间面

5.1 均线类

均线陈设

公司在披露的协议以及后续对交易所问询的回复中，对合作对象、重要专家“胥明军”履历进行夸大、误导甚至虚假描述，被证监会处罚。

野心释义：经统计当均线酿成多头陈设情景时，畴昔阛阓平均捏续一个半月推崇较好。

现时不雅点：现时多头陈设无信号。

均线距离

野心释义：当短均线卓越长均线3%时，判定阛阓处于上行趋势；短均线跌破长均线卓越-3%时，判定阛阓处于下落趋势；不然判断阛阓处于漂泊走势。若发出看多信号，畴昔约两个月阛阓推崇较好，平均捏有收益率为1.5%。

现时不雅点：均线距离为-6.3%，现时处于下落趋势，野心发出看空信号。

5.2 通谈类

布林带

野心释义：指数上穿上轨后再下穿为作念空信号，指数下穿下轨再上穿下轨为作念多信号，总体来说作念空信号有用性较强。发出信号后平均捏续1个半月。

现时不雅点：现时布林带无权臣信号。

5.3 相对强弱类

相对强弱野心RSI

野心释义：以20、80为界，快线下穿20后恭候上穿慢线时作念多，快线上穿80后恭候下穿慢线时作念空。发出信号后平均捏续1个月。

现时不雅点：现时RSI无权臣信号。

5.4 量价类

新高新低占比

野心释义：新高占比对阛阓短期顶部有勾通兴味，新低占比对阛阓短期底部有勾通兴味。如按照10%为阈值，信号发出后一般至少捏续半个月。

现时不雅点：8月27号新低占比高于10%阈值，发出看多信号。

5.5 量价综总野心

成交额+波动率时钟

野心释义：阛阓在波动上成交下区间风险较高，在其余象限总体风险较小。波动率落魄行区间一般捏续3个月，而成交额区间一般捏续1个半月控制。

现时不雅点：现时阛阓波动率下行，成交额下行，合座不雅点看多。

06

神志面

6.1 长久神志

成交热度

野心释义：刻画全阛阓成交热度，使用沪深300往时三个月成交金额进行运筹帷幄。若成交热度较高，神志过热，可能会有下落风险。反之神志过冷，预期会止跌反弹。过冷或过热信号发出后，平均畴昔半年阛阓止跌上行或见顶下落。

现时不雅点：成交金额处于中低位置，相较于上周有所回落，发出轻度看多信号。

行业不合度

野心释义：刻画行业走势分化度，使用100%-往时10日行业收益率主身分证明比例进行运筹帷幄。若不合度较高，则畴昔可能会有下落风险。若不合度较低，时常阛阓的神志过冷，预期会止跌反弹。过冷或过热信号发出后，平均畴昔半年阛阓止跌上行或见顶下落。

现时不雅点：行业不合度处于中等位置，比较于上周有所下降，不发出信号。

偏股基金仓位

野心释义：刻画主动职权基金的算作，基于带不断的总结高频估算基金仓位。若偏股基金仓位较高，神志过热，可能会有下落风险。反之神志过冷，预期会止跌反弹。过冷或过热信号发出后，平均畴昔半年阛阓止跌上行或见顶下落。

现时不雅点：基金仓位冲突上界，相干于上周变化不大，发出看空信号。

6.2 短期神志

期权认购认沽成交比率

野心释义：刻画期权阛阓投契神志，使用认购合约和认沽合约的成交金额比率运筹帷幄。若比率较高，神志过热，可能会有下落风险。反之神志过冷，预期会止跌反弹。过冷或过热信号发出后，平均畴昔一个月会止跌上行或见顶下落。

现时不雅点：期权CPR野心接近下界，相干于上周有所上升，发出轻度看多信号。

50ETF期权VIX

野心释义：刻画险恶神志，基于上证50ETF期权数据构建的中国VIX指数。若VIX处于较高水平，则阛阓可能过度悲不雅，展望畴昔一个月会止跌上行。

现时不雅点：期权VIX野心处于低位，相干于上周变化不大，不发出信号。

50ETF期权SKEW

野心释义：刻画隐含收益的非对称性，基于上证50ETF期权数据构建的中国SKEW指数。若SKEW指数较高，则确认期权阛阓预期畴昔尾部风险较大，为看跌信号。若SKEW指数较低，则确认期权阛阓预期畴昔高涨概率较大，为看涨信号。止跌或尾部风险信号发出后，平均畴昔一个月会止跌上行或见顶下落。

现时不雅点：期权SKEW野心处于宽泛位置，比较上周有所下行，不发出信号。

风险教导：以上论断均基于历史数据和统计模子的测算，要是畴昔阛阓环境发生明显更动，不扼杀模子失效的可能性。

（转自：留富兵法）期货平台

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